博时基金热点解析：美国加征关税幅度整体大超预期

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　　🔆热点：

　　🎈当地时间4月2日，美国加征关税幅度整体大超预期。对中国、欧盟、印度、越南、日本等主要顺差国超预期，对墨、加低于预期。对中国的综合关税税率升至66%。美国自身加权平均关税税率升至20%以上，之前的市场仅预期美国加权平均关税税率上升10%左右。

　　👉 具体关税政策包括：

　　1） 基准关税为10%。这是对所有进口商品的全面征税，自4月5日起生效。

　　2） 重点逆差国>10%。其他国家将受到特朗普所谓的“折扣互惠关税”的打击。白宫认为贸易行为不当的国家将享受更高的税率。自4月9日起，中国、日本和欧盟的关税将分别为34%、24%和20%，以取代普遍征收的10%关税。

　　3） 此次调整不涉及墨西哥和加拿大，但此前通过IEEPA加征的关税仍然有效。符合USMCA的货物将继续享受0%，不符合USMCA的货物将被征收25%的关税，不符合USMCA的能源和钾肥将被征收10%的关税。

　　4） 汽车关税立刻生效。特朗普表示，将从午夜起对所有外国制造的汽车征收25%的关税。

　　5） 低值包裹关税豁免5.2失效。

　　此外，财长贝森特表示，“各国对美国反制则关税将继续升级，不反制则这就是上限”、“许多国家已经和美国开始了接触、沟通关税事宜”。

　　🔎市场解读：

　　🎈后续大部分国家或将与美国开展关税沟通、谈判，以图减少关税壁垒，中国谈判可能相对更困难。此外，关税相关的立法可能后续在美国国会逐步推进。

　　🎈此次大幅加征关税将加大美国滞胀可能性，同时制约美联储宽松空间和节奏，全球风险情绪短期仍将偏弱，黄金等避险资产有望受益。

　　🎈对于中国的大幅加征关税将进一步拖累中国出口，预计稳增长政策可能将在Q2加码释放，包括专项债、特别国债发行加快，消费补贴等措施。

　　数据来源：美国政府网站、初步估算。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。