网下打新新规范：10 月 1 日实施多调整

快讯摘要

新版《首次公开发行证券网下投资者管理规则》10 月 1 日实施，调整涉及多方面，包括薪酬与新股表现挂钩等。

快讯正文

【网下打新将迎新规范，新版《规则》10 月 1 日起实施】 从券商处获悉，中国证券业协会已起草新版《首次公开发行证券网下投资者管理规则》，近日开始征求行业意见，10 月 1 日起实施。此次调整修改 30 条，包括 22 条修订、6 条新增和 2 条删减。 最值得关注的是，网下者定价小组成员薪酬将与打新股票上市后的表现挂钩。新股上市若出现业绩大幅下滑等问题，定价小组成员绩效薪酬将递延支付乃至回退。 新版《规则》还增强发行定价的保密性、严谨性、合理性。禁止将网下投资者信息和有关数据资料用于商业目的，存在关联关系的网下投资者需有效隔离独立开展业务。 网下投资者资格要求更严格，注册科创板业务权限者，从科创板买入的非限售股票和非限售存托凭证截至最近一个月末总市值须保持在 600 万元及以上。 受访人士认为，《规则》最大调整在于将者薪酬与新股上市后表现相挂钩，总体要求建立首发证券薪酬考核机制。 上市首日股价大涨是 A 股典型表现，新股在 2021 年四季度后情况多变。有投行人士指出，新版《规则》未明确具体实施比例或引发劳动纠纷。 针对网下打新者报价，监管曾多次规范，新版《规则》进一步细化要求，包括增强保密性、关联投资者独立开展业务、证券公司不得代报价等。 新版《规则》对打新者资格提出更高要求，将失信纳入约束范围，参与科创板网下打新要求加码，券商需对投资者进行事前并验收。

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